美国银行调查显示投资者对股市的悲观程度为去年2月以来最低

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根据美国银行对基金经理的最新全球调查，投资者对股市的悲观程度为去年2月以来最低——当时美联储尚未启动数十年来最激进的紧缩周期之一。

由Michael Hartnett牵头的美银策略师在一份报告中写道，投资者当前股票配置的低配程度为2022年4月以来最低，这是表明投资者乐观情绪上升的又一迹象。美国银行一项衡量基金经理情绪的广泛指标基于现金头寸、股票配置和经济增长预期。

标普500指数周二下跌，市场愈发担心蹒跚的经济复苏和债务问题将波及全球经济。不过，这项美国基准股指已较10月低点反弹近26%，距纪录高点不到7%。

美国银行的调查结果反映出随着市场预期利率接近峰值且经济增长将好于预期，全球股市今年上涨。 Hartnett表示，投资者对通胀会在未来12个月内放缓的预期愈发增强，这推动市场对明年将出现降息的押注上升至与2008年11月相当的水平。

虽然受访者仍认为未来12个月全球经济增长将减弱，但预期“在8月显著改善”，有关经济衰退的担忧正在消退。Hartnett表示，投资者对未来18个月内完全不会出现经济衰退的预期日益上升，未来12个月出现“软着陆”依然是基本情况。

该调查显示，8月投资者买入科技股、能源股和银行股，同时抛售工业股、可选消费股和公用事业股。继纳斯达克100指数于一个月前创纪录新高后，基金经理目前对科技股的超配程度为2021年12月以来最高。对一项资产的头寸配置过于极端通常被视为不利因素，因为这表明几乎不存在余下可以买入的投资者，而却有很多人可以选择卖出。

本月对美国和欧元区股票的配置下降，但对新兴市场、日本和英国股票的配置上升。

Hartnett对过度乐观持谨慎态度，因为投资者所持现金占总资产的水平不再处于历史高位。他表示，鉴于现金水平已从5.3%降至4.8%的21个月低点，这不再是逆势买入的信号。这一数值越低便意味着闲置的未投资资金越少。

他还警告称尽管市场情绪有所改善，但上半年看跌头寸的强劲推力将在今年最后六个月消失。投资者认为最大的尾部风险是通胀导致央行保持鹰派立场。

这项调查于8月4日至8月10日之间进行，共有211名管理资产规模总计5,450亿美元的受访者参与调查。